加息减税以后，“负利率”状况在很大程度上得以弱化，此举有利于保护存款人利益，直接增加居民特别是低收入群体的利息收益。利率水平的普遍提高，也能在一定程度上缓解储蓄资金分流的现象，从而有助于改善目前商业银行的资产负债结构。
 
　　7月20日晚间，也就是上半年宏观经济数据公布之后的第二天，中国人民银行宣布自次日起上调金融机构人民币存贷款基准利率各0.27个百分点；几乎同时，另一个重大举措也宣布出台———国务院决定，自8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%。

　　尽管减征利息税从形式看是税收调控手段，但它直接影响到的是存款利率水平，因此，上述两项举措的最终调整目标是一致的———提高利率。从这个意义上说，加息和减征利息税叠加在一起，实质上是上演了一幕利率政策的“二重奏”，弹奏出了宏观调控新的“韵律”。

　　“韵律”一，通过加息调整总需求，引导经济由过快增长向又好又快增长转变。数据显示，目前的总需求呈膨胀之势，主要表现在固定资产投资增速反弹趋势明显，消费品市场日趋活跃，资产价格和消费物价上涨加速，出口增长强劲。在总需求的带动下，经济增长加速。分季度看，GDP增速一季度为11.1%，上半年为11.5%，那么二季度则达到11.9%。鉴于此前国家统计局已将2006年的GDP增速修正为11.1%，因此，综合来看，经济增长加速的势头比原来预期的要猛。尽管统计局发言人没有正面回应经济是否已经过热这一命题，但经济增长确实偏快应是不争的事实。但在另一方面，经济运行中的一些突出矛盾和问题也显露无遗，如国际收支不平衡、流动性过剩、经济结构不合理及节能减排压力大等等。至此，不难看出，上调存贷款基准利率正是对上述数据和经济运行状况作出的回应，通过影响市场预期，使经济从过快增长向又好又快增长转变。

　　“韵律”二，通过加息抑制货币和信贷过快增长。最新统计显示，6月末，M2和M1的同比增幅分别为17.06%和20.92%，比5月末的16.74%和19.28%分别上升了0.32和1.64个百分点。在贷款方面，5月份的人民币贷款增加2473亿元，同比多增379亿元；而6月份的人民币贷款增加了4515亿元，同比多增566亿元。这表明货币供应量和信贷投放均面临反弹的压力。提高贷款基准利率，会增加贷款需求方的资金使用成本，有利于抑制贷款需求。