＝＝通涨影响难以避免＝＝

 
 5月12日，上海一家餐厅内的水果吧正在配货。当日，据国家统计局发布的数据显示，4月份CPI同比上涨8.5％，涨幅比上月和去年同期分别攀升0.2和5.5个百分点。

      CPI指数左右股市走势

    一、企业盈利放缓。CPI过高，意味着通货膨胀的到来，而通货膨胀影响面很大。越来越多的机构认为未来两年企业盈利只能维持20％左右的增长，这与去年底预测的30%甚至40%相去甚远。

    二、股票价格下跌。专家认为，当通货膨胀出现加速或者高通胀率一直持续，居民存款利率长期为负时，人们将出现恐慌心理。并且为了资金保值而囤积商品、购买房产等，资金相应就会流出资本市场，引起股票和债券价格下跌。

    三、市场重新估值。目前，由于宏观经济出现一系列不确定性，加上国际油价飙升等引发的企业成本上升，已经有许多大型机构表示，A股估值有“推倒重来”的风险。 

    四、个股重新定位。过去两年，在人民币升值的大背景下，市场一致看好银行、地产等板块。不过，随着经济形势出现新变化，个股也面临重新定位。 [相关： 通胀压力升温 A股震荡难免 ]

    “一升一降”中国经济面临错综局面

    “交错的变化必须综合观察。对宏观经济形势，不能仅看ＣＰＩ，还要看需求的变化。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群指出，当前ＣＰＩ走势表面很高，让人紧张，其实未来涨幅会有所降低，但作为中国经济增长重要拉动力的出口增幅回落必须高度重视。

    张立群认为，从今年以来需求变化看，出口增幅在回落，贸易顺差在减少；投资总体比较稳定，但扣除价格因素，一季度投资增幅回落了６个多百分点；消费扣除价格因素后，实际增速也略微降低。必须注意一种现象（ＣＰＩ居高）掩盖下的另一种现象（需求回落）的发展。