机构债券的发债主体为联邦国民抵押贷款协会(Federal National Mortgage Association， FNM， 简称：房利美)和联邦住房贷款抵押公司(Federal Home Loan Mortgage Corp.， FRE， 简称：房地美)等政府支持企业，美国国家信用并不具有偿还此类机构债务的法定责任。随着房地产低迷，房利美、房地美可能面临严重流动性不足问题。美联储和美国财政部已计划出手援助两家抵押贷款机构。
中国社科院世界经济与政治研究所张明博士认为，可投资的机构债券中，房利美和房地美占80%以上，还有一些其他如做学生贷款的政府支持企业。
里昂证券的一份报告估计，多数中资银行持有的房利美和房地美债券规模在总资产中所占的比例在0%-1%之间，而中国银行的这个比例约为2.6%。估计中国主要银行持有价值约300亿美元房利美和房地美债券。
数据显示，5月份海外投资者净买入总额444亿美元的美国长期有价证券，低于4月份的997亿美元。同时美国资本净流出25亿美元，而4月份为净流入616亿美元。这也表明，尽管信贷紧缩，美元下行压力甚重，美国长期有价证券的海外需求仍然旺盛，但资金外流说明不少外资已在减持美国资产。
