“多头纷纷惧高、空头不敢做空、牛皮市套利交易利润趋减”，中粮期货首席分析师黄圣根也注意到了目前期货市场中的尴尬局面。“不管是外盘还是内盘，我们发现，几波杀势凌厉的调整，多头死的最多最惨。”黄圣根认为，多头资金撤离的根本原因在于他们判断商品市场不再具有明显的资金避险功能。

    期货市场的牛皮市甚至已出现在现货市场。商务部研究员梅新育发现，许多现货商正在减少套期保值的空单。“我们注意到一些现货商近期大幅砍仓，他们认为国内外政策环境迥异，因此期货价格对现货价格的发现功能已经不再显著。”一家大型期货公司高层透露，国家队“空头”资金缩量明显。

    “美元如果继续贬值，则美元国际货币地位不保，这会使美国利用美元向全球经济体转嫁自身经济压力的阴谋半途而废；反之，美元如果升值，美国大力奉行的出口型外向型经济则会因为本国商品价格过高无疾而终，进而迫使美国经济自救政策失利，再次陷入次级债危机以前的恶性循环。”葛成杰认为，这样的两难选择反映到市场中来，就会出现多空双方失去方向、同时撤离的局面。