罗奇表示，中国政府过度关注核心通胀水平，这令利率水平偏低，而中国的通胀正从食品和能源向外扩散。他认为，长期的负利率非常危险，他在美联储时曾经有过这种经历，最后的结果是美国经历了经济硬着陆。罗奇将其称为美联储历史上犯下的最大错误。

    当关于次贷危机是否已经接近尾声的讨论仍是目前热门的话题时，另一个问题可能被忽视，那就是实体经济到底何去何从。

    日前，出席“2008陆家嘴论坛”的香港证监会行政总裁韦奕礼、摩根士丹利亚太区主席史蒂芬·罗奇、纽约大学教授鲁里埃尔·鲁比尼和玫瑰石投资顾问公司董事谢国忠在接受《第一财经日报》专访时，都将关注的焦点集中到了实体经济领域。

    过去几个月，全球金融市场经历了剧烈动荡，从北美、西欧到日本，金融公司股价大跌，信贷市场萎缩，CDO（债务抵押债券，Collateralised Debt Obligations）市场近乎崩溃……各国中央银行入市，向市场注入巨额流动性，政府也纷纷推出各种刺激经济的政策，一场拯救金融市场的全球性行动正在展开。很多人开始相信最困难的时期已经过去，金融市场的表现似乎也在印证这一点。

    但是，美国经济正在或者是已经陷入衰退，全球通胀压力上升，各国中央银行仍只是在各自为战。

    关于状况如何评判对中国的经济形势至关重要。如果全球金融动荡，由于我们金融市场未完全开放而将之阻挡在外，那么，未来我们有很多问题需要仔细分析和判断：如何应对全球经济下滑的影响？如何应对国内高企的通货膨胀？越来越开放的资本市场将对我们产生什么影响？

    美国经济已经出现了增长不利甚至是萎缩，而全球经济也无可避免地受到影响。对中国而言，实体经济的冲击将比金融市场对几家银行产生的影响来得更加实际。