国家统计部门披露5月份CPI同比增长7.7%，这比2月份的8.7%下降了1个百分点，传媒纷纷表示乐观。然而，目前难于断言CPI同比上涨幅度会逐步回落。阻击通货膨胀依然任重道远，需要全球联手才能渡过难关。

　　首先因为5月份PPI同比增长8.2%，创了新高，而PPI数据与CPI是正相关的；其次，去年物价在5月份出现一个明显的上升突破点，同比的计算使得CPI升幅不明显。

　　目前物价上涨已经成为全球性的问题，而阻击通货膨胀也需要全球步骤一致。在全球金融一体化的条件上，境内息口高、境外息口低，本身就为外资的流入套利创造条件，只有美国等发达工业国停止降息，改为择时加息，其他国家的紧缩金融政策才有效。而发展中国家境内的问题不解决，反过来无助于美国因次贷引发问题的最终解决。

　　原油价格的不断上涨，也是全球高物价的源泉之一，目前已经脱离了供需关系纯属炒作，由于高油价符合美国的利益，因此其未利用影响力去干预。境内的成本油无法长时间“冻结价格”，逐步放开价格，又会形成新的CPI上涨推动力。

　　因此，一方面，境内的CPI同比上涨仍未停步，不可掉以轻心；另一方面，从长远来说，发达与发展中的强国，会步调一致阻击通货膨胀，包括逐步提高利率水平。我国商业银行的存款准备金率已经高达17.5%，可以再提的幅度也有限，当前其他的调控政策是允许人民币兑美元汇率继续升值，我们可以看到，汇率曲线离开7的水平整理之后，继续大步向6.5的方向迈进。

　　不过，如果数据显示外汇储备增速依然高企，流动性过剩依旧，加息回避不了。