尽管日本金融股已经在信贷危机中遭受重创，房地产市场也露出疲态，但日本政府在周二发布的经济白皮书中表示，日本经济不可能陷入衰退与通胀共存的“滞胀”局面，因为工资的缓慢增长防止了石油和大宗商品价格高企的势头向其他商品蔓延。

    报告称，受内部因素影响，日本经济出现衰退的可能性很小。不过如果美国经济陷入更长时间的衰退，日本经济面临的下行风险将会增加，因为日本对美国和其他地区的出口增长对实际国内生产总值(GDP)增长的贡献率超过60%。有鉴于此，报告暗示政府认为日本央行应当在一段时间内维持0.5%的利率不变。

    报告指出，美国次贷问题导致海外投资者撤出在日本股市的投资，导致日本股市大幅下跌，下跌幅度甚至超过美国和欧洲市场。股市的大幅下跌证明，日本企业事先没有做足准备来适应全球化的经济，同时也显示出日本经济易受外部突发事件的冲击。

    此外，政府还表示日本应当采取措施吸引更多海外资本。报告认为，有必要向海外企业开放本地市场，让本地企业参与国际竞争，以提高日本整体经济的增长潜力。

    日本政府亦在报告中指出，退休基金应该更积极提供资金给新兴企业。根据这份报告，2006/07会计年度在所有创业投资之中，日本退休基金仅占1.2%，美国退休基金2003年占这类投资的比重则高达43.1%。

    日本政府退休金投资基金（GPIF）管理全球最大的退休金，规模约115万亿日元（合1.1万亿美元），由于股市下跌及日元升值，上会计年度投资报酬呈现负值，为五年来首次。

    日本官员曾讨论是否应动用GPIF庞大资金的一部分，设立一主权财富基金，可作更积极投资，以提高投资报酬。

    执政的自民党一党内小组日前在一份期中报告指出，日本应动用公共退休基金，设立10万亿日元的主权财富基金。