那么，微软为什么放弃这场似乎势在必得的收购呢？是暂时放弃，还是永久放弃呢？要想回答这些问题，就必须进行成本收益分析。作为一个盈利性企业，只有在预期收益大于预期成本的情况下，微软才会进行收购。在什么时间、以什么方式进行收购，同样取决于预期利润的大小。无论是解释现状，还是预测未来，需要考虑的都是，到底有哪些因素能影响这场交易的预期利益。

    “焦土”战略奏效

    对于为什么选择放弃，微软方面的解释是：

    第一，价格问题。微软最初报价每股31美元，溢价高达62%；在上周的谈判中，又表示愿意提高到每股33美元，溢价已达70%。然而，就是这样的价格仍然无法满足雅虎。他们坚持要求在此基础上每股至少再增加4美元。这就使善意收购的代价大为提高。

    第二，防御措施。为了对付微软可能发起的敌意收购，雅虎采取了许多防御措施。如果直接诉诸雅虎股东，势必导致漫长的代理权争夺战，最终还要涉及股票交换。雅虎在谈判中的态度使微软确信，在其发起代理权争夺战期间，他们肯定会采取更为积极的防御措施。这就使敌意收购的代价大为提高。

    总之，面对微软的两手策略，雅虎的两手策略似乎已经奏效。至少在这一轮较量中，对手已经“知难而退”。

    但是，特别值得注意的是，微软特别提到，作为一种防御措施，雅虎今后有可能把搜索业务外包给谷歌。在微软看来，这将使雅虎的价值大为降低。原因在于，首先，这将不利于雅虎本身的长期发展；其次，这将使雅虎网络广告部门的大批技术开发人员离职；再次，这将引起监管部门的反垄断调查；第四，这将使谷歌今后在自身与雅虎搜索平台中获得关键词搜索定价权。第五，这将使微软与雅虎在搜索业务上合并的机会变得渺茫。