中国最赚钱的公司之一，有色金属行业首批AAA级信用企业的中国铝业(601600.SH，02600.HK)，被动地卷入一桩涉嫌财务造假丑闻中。而这桩涉嫌财务造假的始作俑者，正是2007年底换股吸收合并的山东铝业，也就是如今的中国铝业山东分公司(下称“山东铝业”)。

　　2008年3月初，本报记者接到山东铝业内部人举报称，山东铝业涉嫌财务造假，资产不实，一直没有得到有关方面的纠正，其不实资产在中铝换股吸收合并之时进入中铝报表中，导致中铝财务报表存在不实情形。

　　本报记者奔赴山东淄博，进行了为期多日的实地调查，调查采访包括山东铝业和当地政府20多位相关人士，调查结果发现山东铝业存在的问题还不止于此。

　　被山东铝业知情员工透露的一系列财务违规运作中，单在山东铝业1999年上市后，未完工提前编制虚假决算的项目总额高达2.4亿元,约占总募集资金总额的50%，而其中未施工项目虚假决算总额约1.2亿元。

　　山铝失足

　　山东铝业财务问题可追溯到1999年上市之初。

　　在彼时中国资本市场滚滚大潮中，泥沙俱下，上市公司在圈钱与扩张冲动刺激下，其资本运作五花八门，而财务造假更是惯用伎俩。同时，在剥离上市操作思路下，更是衍生出不计其数的关联交易和利益输送。

　　山东铝业同样裹沙带泥，并且在券商等中介机构的“财技”诱导下，走入了自设的陷阱。此后，则是“老鼠上灯台——上了去就下不来”，一个欺骗而后再用十个谎言进行遮盖。

　　不过，山东铝业涉嫌财务造假并非一开始就是主动的。

　　接受本报记者采访的一位公司内部人回忆说，山东铝业财务造假基本为被动进行，上市之初，由于继续扩建等计划不周产生了较大资金缺口，迫切需要再次融资(配股)。

　　“当时券商等中介机构就告诉公司管理层，上次融资项目大部分都未完工，甚至有些根本未开工，不符合再融资的条件，要想再融资就得先将募集项目建成。”这种暗示点燃了山东铝业再融资希望，而彼时中国资本市场财务造假违规成本之低驱动山东铝业最终剑走偏锋。从2000年下半年开始，由董事会负责，计划经营部牵头，财务部、设计院、监理公司等有关单位组成了协调小组，开始对相关项目进行偷梁换柱，“胡编乱造，欺骗投资者”。