归凯认为，“两江四湖”环城水系是本次增发中被一致看好的项目，也是未来公司主要盈利增长点。

　　桂林旅游表示，收购完成后，将对“两江四湖”环城水系游与桂林传统经典产品“三山两洞”(象鼻山、伏波山、叠彩山和七星岩、芦笛岩)进行有效链接和重组，促进游览模式从纯观光型向体验型转变。”

　　分析师认为，收购“两江四湖”环城水系项目可形成其对旅游资源的相对独占，使之与公司现有旅游景点做更好的整合和规划，完成对桂林市区景区资源的全面掌控。

　　广发证券分析人士认为，受雪灾、地震影响，旅游股有较大跌幅，此次增发将成为桂林旅游业绩的一个拐点，进一步提高公司投资价值。归凯表示，增发以后，如果桂林旅游股价涨幅较大，也可能带动旅游板块的集体上涨。

　　“此次收购的漓江瀑布大饭店和“两江四湖”两个项目都处于刚刚盈利的拐点，可以说桂林旅游下手时机比较好。”归凯如是说。

　　漓江瀑布大饭店是桂林当地规模最大、档次最高的五星级酒店，由于2002年重新改造，向中国农业银行桂林象山支行进行大额长期贷款，导致每年还贷费用达两千多万，业绩受到影响。但2007年已经开始盈利，收入1.4亿元，净利润1400万元。

　　“客房依然保持80%左右的高入住率，酒店平均房价也在上涨，酒店业绩改善较为明显，资产质地是比较好的。”归凯表示，由于此前每年两千万元用于还贷，因此，贷款全部还清以后，酒店净利润应该在3000万元以上。

　　“‘两江四湖’处于商业化运营的拐点，刚刚盈利，在这个时期收购，花费代价较低，而未来增长前景较好。”归凯说。据桂林旅游称，在优化游览线路后，“两江四湖”游客的数量将大幅度提高，2008年预计将实现利润1500万元。每经记者 肖晓芬

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　　“两江四湖”：指漓江、桃花江、木龙湖(含铁佛塘)、桂湖、榕湖、杉湖，构成桂林中心环城水系。“两江四湖”工程建设的环城水系由三部分组成：一是由木龙湖、桂湖、榕湖、杉湖与漓江相沟通而构成的一环水系；二是桃花江与四个内湖相沟通而构成的二环水系；三是恢复朝宗渠，沟通小东江、訾洲河而构成的三环水系。