连续的利好政策促成了指数的大幅反弹，在昨日沪综指触及跳空缺口上沿后，决定短期走势的关键应该是量能，而中期走势的决定因素仍旧在基本面。
量能左右反弹高度
从市场成交金额变化情况来看，在利好政策出台之前，随着指数的下跌，市场成交金额出现了明显萎缩。以上海市场为例，单日最低成交金额已降至550亿元以下，更多时在600亿元的日成交金额附近徘徊。成交金额的大幅萎缩，表明场外资金参与热情下降，下档承接力度较弱，较小的抛盘就会导致价格出现明显下跌。
在管理层公布了大幅调低交易印花税的当日，上海市场的单日成交水平迅速放大至前期指数处于5000-6000点时的峰值水平，其后两个交易日持续回落，本周一已经比降税消息公布当日的成交金额出现了近900亿元的萎缩，而900亿元则是前期下跌过程中单日成交金额的较大水平。
成交金额的快速放大，容易造成做多能量的迅速消耗，并且容易引发获利盘和解套盘的大量涌出，不利于反弹走势的延续，造成指数短期内大幅冲高之后的持续回落。因此，市场的成交金额能否保持在一个相对较高的水平并维持稳定，将直接决定反弹高度。就上海市场而言，5日平均成交金额水平可作为重要参考。
中线趋势仍待观察
市场短期反弹是基于超跌之后的政策刺激因素出现的，就市场中期走势而言，目前改变的还只是政策预期，而影响市场走势的基本面因素并没有出现实质性的变化。
首先，物价上涨压力依然较大，通货膨胀仍然维持在较高水平，企业利润和盈利能力将会不同程度地受到影响；其次，为了抑制通胀，保持总体经济仍处高增长的良性循环，从紧的货币政策将会对不同行业产生影响，特别是那些对于资金需求度较高的行业；第三，尽管管理层对于大小非解禁上市流通给出了明确的指导意见，但随着解禁家数的不断增多，累计的流通压力则越来越大，这需要市场花时间和增量资金去消化。
