尽管隔夜美股惨跌，沪深A股周四仍走得极强，早盘先跌一阵，随后迅速收复失地并以光头阳线作收。收盘沪综指涨2.17%报3657点，深综指涨2.67%报1102点。两市个股普涨，只有少数庄股下跌，宏达股份（爱股,行情,资讯）破位明显，不过紫金矿业（爱股,行情,资讯）上涨，深市新上市两新股涨幅好于预期。

　　自本轮反弹以来，管理层相当呵护市场，周三刚有所下跌就迫不及待托市。昨日消息面利好居多，如《人民日报》称“须提高违规减持成本”，又如各相关部门加大对违规减持行为的查处，加上两个新基金的放行，股指下档支撑便变得更强。

　　政策面显然力挺股市，因而不可过度杀跌，顶多可逢高减持。这市场没有政策不行，但政策亦非万能，只适用于某个阶段。中长线走势最终取决于宏观和微观基本面。投资者一定要辩证看待政策，既不能和政策对着干，也不能迷信政策，分寸的把握很关键。

　　当股指处相对高位而政策又支持做多时，跟风未必适合，但若股指已处相对低位且公司业绩尚可，则此时至少不能“顶风作案”。这并不是讲不讲政治的问题。就算只讲经济，此时也该以做多为主——有谁愿意跟自己的钱包过不去？

　　目前的宏观面喜忧参半。美元悄然走强及美国经济似有好转为利多因素，但国际油价、粮价等高位运行也带来隐忧。微观面总体不错，但问题也有不少。主要问题是，下游制造业无法从容消化原材料、动力、人工等涨价因素，目前的“良性消化”实有虚假成份，因为部分上游资源价格被人为压住。上述隐忧在未来能否快速解决一时也很难判断，因为有许多因素是由外部因素决定。

　　以油价为例。高盛说会涨到200美元/桶，如果油价真那么涨就玩不下去了，即使涨到150美元/桶也不行，因为油价上涨并不只是汽油上涨这么简单，它会造成化肥、塑料、农产品（爱股,行情,资讯）、煤炭、电力等一连串的涨价压力。

　　今日和下周会公布4月经济指标，这些指标可能会带来一些提示，投资者近期宜密切关注。如果总体情况尚可，那么可看高一线，“红五月”便属可期，激进赚钱应为重点；万一指标情况不妙，就得控制仓位，以不赔为操作重点。