受美国次贷危机的影响，人们对世界经济的前景产生了担忧，虽然美国作为世界经济火车头的地位已经被中国等新兴经济体的崛起而弱化，但美国经济的好坏对世界经济仍将产生举足轻重的影响。年初以来，世界银行和国际货币基金组织都调低了对世界经济尤其是美国经济的增长预期，欧美各国政府雷厉风行地斥巨资救市，从一个侧面反映出问题的严重性。一旦美国经济陷入衰退，不可避免将对世界经济带来消极影响，从而对有色金属的需求将大大降低。另外美元持续贬值也是国际有色金属和贵金属价格走牛的一个重要原因，而随着美国的一再降息使利率政策的可用空间越来越小，一旦美元止跌反弹，将会给已经透支基本面的有色金属价格带来沉重的打击。美元近日已露出走强的迹象，已直接导致国际有色金属价格出现回落。特别值得一提的是黄金特别是黄金类个股最近加速下跌可能正是对这一预期的反映，因为在当今世界黄金已更多地表现为金融属性。当然上周五上市的紫金矿业的疯狂表演更多的是一种炒作行为。

　　估值基本合理 子行业品种区别对待

　　从整体而言，在市场前期的暴跌之后，有色金属的估值水平不高，个别品种已具备一定的投资价值。相比整个市场的市盈率水平，有色金属板块明显偏低，多数重点公司的PE更是低于20倍，对场外资金有一定的吸引力，这也是该板块近期底部放量的原因，但投资者对投资品种一定要有所甄别，特别是要关注国际市场价格的变化。如国际铜铝价格在 2006 年创出新高后始终维持高位整理的格局，其中铜价受主产国产量波动及矿工罢工等因素的影响3月份还创出了新高，之后有所回落，但整体强热势依然不减，而国内价格两年来始终围绕65000元/吨上下波动，表现较为平稳，因此相关上市公司业绩也不会比去年出现明显的回落。而全球金属牛市中表现最为强劲的锌、镍，其价格从历史最高价回落幅度则高达50% 以上，这也是国内相关公司股价跌幅较大的原因之一，今年的业绩也将大打折扣。而锡业股份因国际锡价屡创新高的刺激，近日连拉涨停，但由于其自给率仅为30% ，所以受益程度也不会如想象的明显。