国内米价不会跟风

　　从库存情况看，目前，全球库存消费比创近年新低，达到16.9%。全球大米产量呈现逐年小幅上涨趋势，2007/08年全球大米产量4.21亿吨、消费量为4.24亿吨，大米产不足需，期末库存7193万吨，下降4.93%。

　　在全球大米贸易中，泰国、越南和印度占全球贸易量的60%，泰国、越南和印度对全球的大米贸易起到了重要作用。但是，泰国的粮食单产仅为2.6吨/公顷，不足中国单产6.2吨/公顷的一半，更是低于世界平均水平4吨/公顷，主要是以低单产来保证泰国香米在世界上的名色和地位。

　　随着国际米价标杆的泰米不断上涨，我国大米跟随国际大米涨价的预期进一步加强。25%破碎率的泰米从2007年1月的282美元每吨，涨至2008年4月的650美元每吨，涨幅达到130%，特别是泰国100%B级大米出口报价为每吨760美元，最近3个月涨幅惊人。我国主销的同质标一晚籼批发价为2450元/吨，与泰米的到岸价差距接近3000元，差价幅度从2007年1月的15.7%提升到现在的136%。目前，我国大米价格已经是全球最低价，而且泰米的FOB价是我国同质晚籼米价格的一倍，到岸价是我国同质晚籼米的136%。同时，越南大米FOB价从650美元/吨直接提到1000美元/吨，更强化了泰米未来的涨价预期，对我国大米涨价的预期十分强烈。

　　但需要注意的是，由于我国大米自给率很高、进口量很小，国际粮食价格对我们更多只是具有参考意义。我们认为，为了缓和国内物价上涨速度，未来大米价格不会一次大幅度提上去，而更多会是小幅度多次调整粮食价格，未来提高我国粮食最低收购价将会成为常态。

　　受影响重点公司分析

　　北大荒(600598)：我国规模最大、现代化水平最高的商品粮生产基地。公司所在地为世界上仅有的三大黑土地之一，土质性状好、肥力高，占全世界仅有三大黑土区总面积412万平方公里的24.88%。公司拥有耕地面积占我国耕地面积的千分之五，农垦集团拥有耕地面积占我国耕地面积的千分之十七。粮食价格上涨将间接带动公司租金收入上涨，预测公司2008～2010年的EPS为0.41元、0.47元和0.52元。