2007 年业绩低于预期7%。峨眉山今日发布2007 年度报告和每10 股分配现金股利1 元(税前)的分配预案，全年接待进山游客192 万人次，收入增长26%，主营业务利润增长35%，高于收入的增长，管理费用和营业费用合计下降约800 万元，财务费用增长约1200 万元，实现每股收益0.20元，同比增长10.9%，仍然慢于收入增长的速度，也低于我们预期的每股收益0.21元约7%。

　　小幅下调08～09 年盈利预测。基于07 年下半年游客增速开始有所放慢以及08年1季度雪灾影响游客增长的情况，我们将08～09 年预测的游客人次增长率分别从14%和12%下调至10%和9%，即每年增加游客19万人次；同时小幅上调了酒店业务的毛利贡献。调整之后08～09 年EPS 分别为0.29 元和0.39 元，下调幅度分别为6%和16%，目前股价对应08～09 动态PE为38.6倍和27.4倍，维持“审慎推荐”的评级。