4月28日，中青旅控股股份有限公司(600138.SH，以下简称“中青旅”)公布了2008年一季度报告。报告期内，其净利润为人民币3248万元，但资本公积却减少了约3276万元。后者甚至略超前者，两者相抵，中青旅的净资产反而减少了300多万。

　　报告显示，中青旅一季度的主营业务发展良好，营业总收入约9.28亿元，比去年同期增长了80.2%；利润总额约4152万元，同比增长了20.3%；净利润约3699万元，同比增长30.6%。其中，归属于上市公司的净利润为3248万元，折合成基本每股收益约0.1017元。

　　然而，其净资产却同比下降了0.20%，每股净资产减少了0.01元。2008年第一季度，中青旅并未实施分红，又有正常盈利，为何净资产会下降？秘密在“证券投资损益”里。

　　报告显示，中青旅净资产为18.69亿元，其中约1亿元为证券投资。中青旅证券事务代表丁重阳则向记者表示，这一投资额“属于正常范围，希望投资者能理性对待个股投资盈亏”。

　　中青旅方面还称，证券投资亏损或账面亏损影响财务结果，将是本季度A股上市公司的普遍现象。

　　在A股上市公司中，中青旅的证券投资并不算多。其目前持有三支股票，分别是中海化学(3983.HK)、伊泰B(900948)和湖南有色(2626.HK)。

　　中青旅财务部总经理告诉本报记者，这部分证券投资均由中青旅的全资子公司中国青年旅行社(香港)有限公司操作。

　　报告显示，中海化学的期初持有股数为1620万，账面值约7646万元；在减持了480万股后，期末账面值约4226万元。

　　其中，中青旅目前仍持有的1140万股中海化学，账面值减少了约1154万元。而已经售出的480万股，由中海化学的股价变化可知，三个月间，其二级市场价格普遍低于1月1日，所以，减持部分应该也会带来一定的账面亏损。但中青旅没有披露具体数据。

　　中青旅对伊泰B在报告期初的持股数为39.94万，账面值约2816万元；在少量增持后，期末持股数为42万，但账面值却降至1772万元。即使不计入一季度购入2.06万股的成本，其账面损失依然高达1044万元人民币。