此外，香港资本市场的投资者群体以机构投资者为主，而多数机构投资者不愿意投资规模小、质量不稳定的上市公司，香港创业板市场难以吸引机构投资者的参与。

　　三是香港创业板与主板转板过早，劣质公司在创业板内沉淀。

　　四是上市公司行业过于集中，行业因素对市场整体影响较大。

　　改革思路

　　为了改变香港创业板市场形象不佳、吸引力下降的局面，港交所从2006年开始启动了创业板的改革探索，并向市场发布了几个方案，征求各方意见。

　　方案一：创业板大致维持现行的架构，并定位为公司到主板上市的“脚踏石”。

　　方案二：将创业板与主板合并。

　　方案三：建立全新的另类市场。现有的创业板公司转到主板，再为增长型公司重新开展一个新的另类市场，市场制度要比先前的严格。

　　根据目前公开信息的分析，有以下几点动向：

　　一是港交所与香港证监会达成共识，认为应该提高创业板公司上市门槛，不能让公司大进大出，以确保创业板上市素质。

　　二是监管上不应采取类似英国另类投资市场（AIM）的监管模式，监管机构不能把审批上市的权利交给保荐人。

　　三是减少创业板公司的上市成本。