港股上周初大跌，但随后跟随外围市场反弹，周五走势偏软，恒生指数最后收报24198点，较前周下挫470点，跌幅1.9％。交投转趋淡静，日均成交金额只有727亿港元，较前周减少14％。各分类指数之中，国企、金融及地产股跌幅最大，分别下挫5.1％、3.6％及2.5％。

　　蓝筹股中，中海油(00883.HK)表现出色，该股跟随油价而逆市劲升5.6％，收报13.54港元。九龙仓(00004.HK)亦扬升4.1％。长实(00001.HK)主席李嘉诚及恒地(00012.HK)主席李兆基分别先后在这两周入市增持公司股份，但该两股上周分别下挫2.5％及2.7％。依照近日蓝筹表现判断，部分基金经理确实已重新部署入市。

　　虽然如此，受全球经济走势不明朗影响，现时更多分析员对港股看法转为保守。上周又有证券行调低恒指之年终目标，并表示熊市将持续至年底。有大行策略员近日批评分析员不断调整对港股乐观的看法，是造成港股大跌的主要原因。

　　这个说法其实与事实不符。由观察得知，证券行近期纷纷调低港股的目标价，查实是反映全球经济环境不断转差及企业盈利倒退这个趋势和事实。去年底，证券行本应开始采取较保守的看法，奈何大部分分析员都是较为后知后觉，致使大市辗转下挫至年线附近才急急跟风下调港股的评级。

　　以上周中资股备受沽压为例，主要与它们公布业绩较市场预期逊色有关。近日公布的股份，包括电力、钢铁、保险及电力设备，业绩多令人失望，其中最令投资者担心的是内地通胀压力严重，央行持续收紧银根，利率向上，商品价格扬升，生产成本急升，营运开支因而跟随大增，致使企业边际盈利受损。相信2008年部分中资股盈利或会出现严重倒退的现象。各大证券行纷纷调低他们对整体中资股的盈利预测和评级，基本上是反映了实际情况，故中资股受压不能归咎于分析员降低推介评级的言论和报告。事实上，有危便有机，经验丰富的投资者现时对大市的信心似乎较第一季度更佳，而有对冲基金正在等候大市再急挫时伺机入市抄底。