香港地产商近期相继发布2007年业绩，去年内地楼市的继续快速发展又让他们满载而归。不过，港资地产商在内地“掘金”信念未改的同时，基于国家宏观调控影响力的逐渐显现，他们对市场风险，特别是高价竞地可能的恶果也越来越重视。有港资房企高层甚至明言：“我们对土地成本的容忍度是有底线的。”

　　高价拿地好比刀架脖子

　　不难发现，对于内地楼市，香港地产商近几年一直表示看好，但也需要看到，随着宏观调控带来市场变化，他们的态度趋于谨慎。

　　“去年下半年政府加大了宏观调控力度，令房地产市场特别是住宅市场受压。但长远而言，目前的调整将有助于内地物业市场健康发展。”正如新鸿基地产（0016.HK）在2007年下半年业绩报告中所作的表态，对于调控，香港地产商普遍持“响应”态度。与此同时，香港地产商也意识到了地价攀升所带来的风险。恒隆地产（0101.HK）主席陈启宗在业绩报告中就毫不客气地指出，去年最值得关注的现象就是开发商在内地主要城市大购土地，包括部分对内地楼市抱怀疑态度的港商，也为攫取土地而把所有顾虑抛诸脑后，地价的飙升“令人目眩”。虽然恒隆地产刚在两个城市新物色了两幅土地，并且前几年所购的多幅土地也获得了巨额升值，但陈启宗明确表示不欢迎开发商非理性地高价竞地，“因为这意味着未来的土地购置行动将变得更为艰难，而我们对土地成本的容忍程度是有底线的。”

　　事实上，陈启宗今年初在上海就对媒体表达了“土地储备需要谨慎对待”的观点，他认为，国家对开发商手中土地的调控向来不乏严厉政策，或许目前很多地方对开发商手中的闲置土地只是并未真正“动刀”，但政策今天不用不等于明天不用，恒隆地产不愿意冒这个险，带着刀架脖子的风险贸然增加土地储备。而此次，陈启宗又预测，许多在去年下半年购入昂贵商用土地的开发商，一旦支持不住把土地脱手就可能会亏损，而恒隆地产虽有财力“守候”，但也要长时间后才能收回投资成本。