大盘基本上没有方向。看着恒生指数起起落落，一会升，一会跌，走势似乎有很大的随机性。没有什么特别的理由来解释其中的涨涨跌跌。这是熊市中期的普遍现象。

　　股市步入熊市中期，散户开始退却，成为旁观者，只剩下基金大户在那里买卖。于是，基金大户一会儿推高股价，一会儿又一脚踏上去，使得大盘和个股走势都呈现不确定性，尤其是在外围消息比较清淡的情况下。

　　基金大户不停地买入卖出有两个目的。其一，为同一集团的证券行提供佣金收入。反正基金买卖股票的佣金是基金持有人支付的，这也就是为什么一旦熊市来临，以中小客户为主的小证券行度日艰难，大证券行却因为有基金大户不断买卖而生意不受影响。其二，基金大户转而以炒期指为赚钱的主力。大盘起起落落而持股不动的话，何来利润？还是炒期指好。市场淡静，但是基金大户财力雄厚，影响市场的力量就大了，他们往往能够成为炒卖期指的赢家。

　　昨日恒指突高突低，玩死很多喜欢跟风短炒的小股民，收市前的跌势更是凶猛。于是，基金大户玩期指，小股民成了点心。投资H股，一定要懂得分析内地的宏观经济走势。前一阵子，股市还热炒了一阵灾后重建概念，一众建筑材料股的股价全部被炒起。当时，我警告小股民，当心会有相关政策出台来干预建筑材料价格。尽管类似的政策并没有出来，但是昨日建筑材料股普遍跌幅很大。在H股的跌幅排名中仅次于三只煤炭股。其中，安徽海螺跌了3.7％， 马钢跌了3.2％，中国建材（行情,资讯,评论）跌了3.1％。

　　为什么限价令还没有出来，而建材股大跌？原因是山东省政府突然下令山东煤炭企业加快生产，与此同时却限制了煤炭的价格。山东省政府此举导致三只煤炭股成了昨日H股中表现最差的板块。其中，兖州煤业（行情,资讯,评论）跌了8.9％，中煤能源（行情,资讯,评论）跌了6.1％，中国神华（行情,资讯,评论）跌了4.9％。