政协委员、盛大公司董事长兼CEO陈天桥本周接受记者独家专访时表示，建议尽快完善境外上市企业回归A股市场的政策环境，为更多已经选择在境外上市的创新型企业回归A股市场扫除障碍。

　　孤儿股隐藏创新隐患

　　“包括盛大在内，很多因为初期投融资原因只能选择在境外上市的技术应用型创新企业都面临同样的问题。”陈天桥说，“来自国际风险投资市场的资金对于中国创新型企业的成长和成熟起了非常重要的作用，但同时由于风险投资基金退出机制的需要，在这些企业接受风险投资的时候，就已经做好相关的架构安排，要求这些企业在国际资本市场上市。从这个意义上来说，目前大量创新型企业在境外上市，是客观环境而未必都是主观愿望造成。”

　　这样的安排，的确能够帮助风险投资实现自己的利益最大化，但同时也直接或间接地造成了众多的“孤儿股”，企业的价值并不能得到充分体现。更关键的是，这样的结构让一大批创新科技、知识产权甚至是知名的品牌都成为国际投资者，而非中国自己所能控制和掌握的资产。

　　“这已经成为我国自主创新战略非常重要的隐患之一。”陈天桥说，“如果这部分企业能够回归A股市场，不但会对市场供给和缓解流动性过剩带来正面影响，同时还能有效降低A股市场的整体市盈率，降低市场风险。对于企业来说，境外红筹的回归可以使得他们的注册、上市地与主体业务的发展吻合，可以帮助他们创造更好的经营环境，最终带动整个行业为创新型国家建设做出更大贡献。”

　　回归A股尚存政策障碍

　　尽管陈天桥坦言，盛大希望回归A股市场，但同时也表示“现在的政策环境还不允许我们去有任何行动，因此目前没有任何时间表。”

　　陈天桥所言的“政策障碍”主要存在于几个方面。按照目前我国现行的《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行 股票试点办法（草案）》，获批回归A股的企业只是在香港上市的公司。此外，在开曼群岛、英属维京群岛等地注册的企业，“回归”也被拒之门外。