红五月，这是5月到来时市场各方以最快速度想到的关键词，或者说是潜意识中的企盼。但对5月股市到底是“红”是“绿”的预测，不如说是一种猜测，一如猜测硬币的正反面。
感性者认为，历史上看，5月上涨的概率非常大，著名的如“5·19”行情就爆发在5月。理性者则通过大量的策略研究报告来说明上涨的可能性，梳理一下，理由分别有：4月份CPI预期涨幅可能会下降，这将使宏观调控的负面预期略有缓解；A股市场系统性风险迅速释放，同时A、H股加权溢价水平大幅收窄，H股市场估值的相对稳定将对A股市场起到一定支撑作用；二季度“大小非”解禁的压力相对于全年是最小的，股票供给的压力减轻也有助于市场的企稳。更重要的是，监管层在4月下旬规范“大小非”减持、下调印花税等一系列措施也让市场对行情的后续发展更有信心。
应该说，在一个单边市场中，市场参与者收益的取得取决于股票价格的上涨，这也是各方对红五月企盼的原因。但投资不是一厢情愿的事情，在看到有利因素的同时，还需要看到潜在的风险：上市公司一季报业绩不如预期，这些有多少已经被当前股价所反映；在次贷危机冲击下的美国经济如果出现衰退，中国受到世界经济周期减速冲击的影响会有多大；在3月CPI同比涨幅回落的同时，是否注意到PPI同比涨幅创造了4年来新高，增速比上月上升1.4个百分点，上游价格上涨是否开始向下游扩散，这对宏观调控会产生什么影响等等。
作为一个合格的投资者，最重要的是需要作出判断，当前点位是不是值得投资的区域，而不仅仅是这个月的涨跌。
正如基金。
在统计数据显示基金整体席位在3000点附近大量净卖出的时候，笔者和上海一家基金公司的新锐基金经理有过一次对话，对方斩钉截铁地告诉笔者，3000点附近就是值得投资的区域，根据所有反馈的情况和企业盈利预期，现在一些股票的价格“太便宜了”，不论后市是涨是跌，也不能阻止他掌管的基金以及他所在的基金公司在此时整体地净买入。5月初公布的基金净值表现证明了他的说法，该公司大批基金年初以来的收益率都排名前列。顺带说明一下，笔者并不是排名至上论者，恰恰相反，笔者不认同短期排名，更不希望基金经理们为短期排名所累，短期排名只是一种参考，也仅仅是一个参考而已。笔者信服的是价值投资，在3000点附近、在动态市盈率20倍左右、在市场处于恐慌时终于脱颖而出的价值投资。
