差异化基准指数是风格基金的业绩标杆
来源:第一财经日报  作者:季映 加入时间:2008-5-5 8:16:02
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  基金投资已经成为众多投资人的首选,但名目繁多的基金是否真的提供了差异化的选择机会呢?除了被动型指数基金能够透明、严格地投资契约约定的对象外,主动型股票基金大多在大盘蓝筹和小盘成长间平衡。即使部分主动型基金期望投资具有差异性的高分红个股、公司治理优秀的公司或者消费类、资源类等概念下的公司,但由于缺乏与之对照的基准指数作为业绩比照标准,投资人很难了解各类风格下的风险收益差别,对所投资基金的业绩缺乏透明、公正的判断力。

  不同风格下的市场选择,具有足够让人惊讶的差别。已经被市场熟悉的上证180、深证100指数,其样本股成为各类主动型基金投资的备选池。而沪深300指数,虽然跨越两个市场,但对沪市大盘股的代表有余,缺乏对深证市场高成长性公司的覆盖,因此,越来越成为沪市单边市场的象征。

  市场风格指数正是根植于中国经济发展特点,应用统计的方法,以指数的形式,客观、透明地描绘出不同投资选择下的收益。CBN三大经济圈指数筛选了三大区域内最具代表性的绩优股,不同区域的投资人可以通过了解本区域经济的增长特点,以及上市公司的状况,进行长期投资。因此,借助经济圈指数进行投资,有助于减少市场投机行为,降低投资风险,锁定长期投资回报,客观地看待预期和现实的收益。

  目前,市场推出的1家治理基金及7家主动型红利基金均属于风格化投资基金。鹏华治理基金单位净值4月收益为4.37%,接近巨潮治理指数的表现;但7家主动型红利基金4月单位净值平均收益仅为-3.43%,远低于巨潮红利指数。相对上证红利指数为基准的红利ETF,主动型红利基金收益欠佳。引导主动型基金多元化投资,需要建立起多元化的评价体系,不同风格的主动型基金应该设立贴近自身风格的评价基准。

 

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