基金普遍采取防御性策略,看好通胀、升值和内需三大主题

　　上周A股继续大幅调整，尤其是蓝筹股。上证综指接连失守3800、3700、3600、3500、3400五大整数关口，最大跌幅一度超过10%，并逼近最近一年来的新低。继上周三中国太保率先跌破发行价之后，周四又有中海集运  （601866 股吧,行情,资讯,主力买卖），中煤能源两只个股"破发"，同时中国石油  （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）、建设银行  （601939）也濒临"破发"边缘，多只大盘股的相继"破发"严重打击了投资者的信心。

　　不过，受到拟推出股指期货及下调印花税等救市传闻的刺激，上周五A股市场出现否极泰来景象，各大权重股全线发起绝地反击，推动上证综指单日劲升4.95%，令A股市场再现久违的艳阳天。值得一提的是金融板块，在上周一跌去6.25%的情况下，上周五大幅放量上涨7.45%，这也是金融板块进入今年以来除了2月5日上涨8.64%以来的最大单日涨幅。

　　基金受市场影响，上周净值普遍以负值告终。同时监管层打破周五规律，在周三和周五收盘后各批两只股票型基金。汇丰晋信基金认为，虽然新基金周五获批规律被打破，但市场并不领情。市场环境的改变，大规模的再融资，解禁的限售股，以及动荡不安的外围环境，都让投资者原先乐观的预期慢慢扭转。不过，最悲观的时候往往是希望来临的时候。

　　看市普遍谨慎

　　上周基金也陆续公布年报。从截止到上周五已披露的年报来看，基金对今年的行情普遍谨慎，投资策略以防御性为主。在股指今年以来的"跌跌不休"背后，是机构投资者对宏观经济调整、小大非减持以及上市公司盈利增速回落的全面忧虑。

　　基金年报显示，今年宏观经济的复杂性成为每一位基金经理对市场进行前瞻性判断的前提。全球经济放缓、能源及原材料价格高企、物价指数居高不下、汇率升值及宏观政策紧缩等多重因素，使机构纷纷认为，经济增速呈下滑趋势。