2007年，创新型封闭式基金大成优选上市。该基金设置了一系列创新制度规则来保障持有人利益，具有优于开放式基金和原有封闭式基金的独特优势。如将股票投资上限提高到100%，使其获益空间进一步拓宽；每日公布净值使信息更加透明；年度多次分红及运作满一年后连续50个交易日超过20%可以启动救生艇条款,使持有人利益得到较好的保护；不受申购赎回冲击的封闭运作模式，也使得大成优选能够更加专注于投资管理工作。此外，该基金最大的创新点在于首次引入业绩报酬制度，在基金净值增长率超过可提取业绩报酬的收益率条件下，管理人可以提取业绩报酬。这种激励制度将管理人利益与投资人利益紧密联系在一起，在有效防止产品边缘化的同时也较好地保护了投资者利益。

　　大成优选基金推出以来，受到了投资者的广泛关注。其最重要的特点正在于“治理有效、激励到位、运作透明、超额回报”，有力地提振了基金持有人对封闭式基金的信心。

　　创新型封基推出正当其时

　　大成优选规划设计负责人支兆华认为，封闭式基金作为基金产品中的一个类型，能够满足基金投资者对投资产品的多样化需求，其稳定的规模对资本市场的稳定发展也能起到积极的作用，是一种不可或缺的基金品种。市场有效假说认为：证券的价格应等于其基础价值。按此假说，封闭式基金在二级市场上的交易价格应该等于其净资产值。但由于封闭式基金在证券交易所的交易采取竞价的方式，因此交易价格受到市场供求关系的影响而并不必然反映基金的净资产值，即相对其净资产值，封闭式基金的交易价格有溢价、折价现象。国外封闭式基金的实践显示其交易价格往往存在先溢价后折价的价格波动规律。

　　我国自1998年4月首只封闭式证券投资基金上市以来，封闭式基金也经历了由溢价发行到折价交易的变化。1998年4月7日分别在上交所和深交所上市的基金开元和基金金泰，初期都出现了大幅度的溢价，1年以后就出现了折价交易的现象。但之后新发行的基金在首次发行期间仍然会有较高的溢价，2002年4月以后，封闭式基金整个行业开始了大幅度的折价交易。且折价率呈逐步上升趋势，2002年到2005年，我国封闭式基金的平均折价率达到36%；2006年，平均折价率仍然保持在21%。自上世纪70年代以来，美国封闭式基金的折价率逐步下降，到90年代末，基金折价率已低于10%。按照2006年11月的最新统计，美国和全球封闭式基金的年均折价率在4%左右。大成优选规划设计负责人支兆华认为，这正是我国封闭式基金日渐式微的最主要原因，也是持有人广为诟病之所在。