就在A股持续低位运行、市场认为QFII图谋抄底之际，有消息称：拥有QFII资格的机构，去年有两成没有发生可查交易。对此，有市场人士质疑，境外机构将QFII资格和额度变相转为套利工具。

　　3月14日，证监会批准哥伦比亚大学QFII资格，这也是今年以来首只获批的QFII。中登公司最新公布的数据显示，哥伦比亚大学已完成A股开户，完全不同于此前QFII一向唱空的行事风格。另一方面，排队申请QFII资格的机构不断增加，要求增加投资额度的QFII也在上升，QFII抄底A股的心态似乎不言而喻。

　　然而，一边是QFII的急不可待，另一边却是QFII将自身资格和额度拿去套利，在获批QFII资格和额度的机构中，去年竟出现两成机构无任何交易记录。本报统计2007年一季报、半年报、三季报和年报发现，累计有10家QFII未在沪深两市所有上市公司前10大股东中出现过一次，而这10家QFII获批的总额度达至少在7.75亿美元。"如此大的额度即使分散持股也不至没有一家进前10大的，唯一的解释就是这些QFII没有入市。"一位资深市场人士对记者如此表示。

　　按照监管层的规定，获得QFII资格和额度的合格投资者除可投资A股、在证券交易所挂牌的国债及可转换债券及企业债券，亦可投资于经中国证监会批准设立的封闭式基金和开放式基金，且不设投资比例限制。合格投资者还可以参与股票增发、配股、新股发行和可转换债券发行四者的申购。

　　那么，没有投资股市，这些QFII获批的大笔资金投去了哪里？上述市场分析人士对此的解释是，因为人民币升值预期巨大，再加上去年来中国国内加息氛围浓厚，QFII将资金转化为人民币现金形式存放银行就可获得利差、汇差，这对于一些害怕风险的海外机构既安全也收益可观。

　　对此，记者也从权威人士处得到了间接证实。该权威人士表示，以前允许这些机构资金汇进后直接换成人民币，以现金形式存放银行。但从结汇到正式投资建仓时间较长，没能有效地转化为投资。"今后中国监管层会限制将大量资金以人民币现金方式存放银行来获取利差、汇差。"