上周IMF的副主席强调了市场的担忧，他警告称“在沉寂几年之后通胀忧虑重现。”这是强调重点的绝对转移，因最近几年IMF更加担忧经济增长的威胁。他还表示越来越不被接受的物价是有基本面基础的，而不是“可能是想象的”，导致这样的部分原因是低利率。他证实IMF的研究显示低利率对商品价格的影响大于需求增加对商品价格的影响。如广泛讨论的那样，近十年来需求出现强劲增长，2003年至今发展中国家占需求增长的95％左右。

　　首先，低利率不仅减少了借入成本，而且当展期多头商品头寸时还减少了展期成本。贵金属市场的借贷利率整体不高，从而反映了金银的高流动性。虽然铂相对紧张，市场担忧南非供应的潜在中断，但铂的一年期借入利率仍然低于6％。

　　目前大多数商品维持相对紧张的供需平衡，这意味着商品将受到投资者和投机者的关注，而低利率又支撑了这一兴趣，实际拉动了这一兴趣。过去十二个月来高盛商品指数上涨了63％，较2003年初上涨了3.25倍。2007年3月以来美国CPI（截至3月）上涨了3.9％，而较2003年初上涨了17％。

　　美元的走势显然是部门原因，Lipsky证实过去十二个月来美元下跌在油价上涨的原因中占25％（以美元标价的WTI上涨了95％，以欧元标价的上涨69％）。

　　Lipsky要求各国政府积极应对商品供应瓶颈和长期供应问题而解决通胀风险，他指出“通胀的迅速上升必须受到严肃对待，因其可能对经济稳定造成巨大的挑战，可能破坏经济恢复稳定增长和低通胀的预期。”“在沉寂很长一段时间之后通胀风险再度成为全球的挑战。”

　　他表示IMF认为一些商品价格的变化，尤其是食品，不会迅速消失，政策需要调整，在某些情况下这将导致通胀的大范围抬头。他表示潜在的结构性反应包括： 国际价格转移至供应链的末端，因此造成需求的反应并刺激节约。不过对那些较为敏感的商品应该有目标明确的政策支持。