上周的大幅回调，并没有能够阻挡油价上涨的脚步，油价正跃跃欲试大有再创新高之势。继周二再度大涨创出122.73美元/桶的新高后，NYMEX原油期货于周三电子盘中持于高位，维持在121~122美元附近波动。原油疯狂地上涨，资金炒作过于偏激，120美元价格虚高，分析人士开始提出质疑，原油回调风险已越积越大。
资金炒作过于偏激
过去半个多月内，在其他期货品种缺乏支撑、弱势震荡的同时，原油却获得强劲推动节节上扬。即使由于美联储降息可能中止，美元连续反弹，油价却仅仅短暂回调，之后迅速站稳并突破120美元的历史关口，隔夜继续收高1.87美元创出纪录新高，并首次收在120美元上方。
在这一过程中，资金的推动作用功不可没。近段时间，产油国不断涌现的暴力冲突、罢工、输油管道泄露等事件，加剧了地缘政治紧张和对原油供应的忧虑，成为资金炒作的绝佳题材。
对于这种局面，业内人士也陷入迷茫当中，一些分析师无奈的表示“原油的走势已经看不懂了”，“只能用疯狂两个字形容”。毋庸置疑的是，原油市场的这种炒作已经过于偏激，调整可能随时会来临。
120美元价格虚高
原油的基本面不可谓不强劲。美国能源资料协会（EIA）周二表示，尽管美国需求下滑，但因中国、中东产油国、俄罗斯、巴西、印度等国家经济增长，仍将带动全球石油需求；同时还调高全球二季度石油需求预估6万桶。
而美国石油需求从长期来看也不会受到太大影响。国际期货刘亚琴指出，美国石油战略储备一直维持稳步上升，显示出石油作为重要战略性物资，整体需求并未下降。
尽管如此，基本面却很难支撑原油在短时间内维持如此快的上涨步伐。一方面，近期出现的一些地区性局势动荡和供应紧张状况，并不能维持长久，一旦结束，期价的泡沫必将暴露；再者，从大的背景来看，当前经济形势日渐复杂，全球经济趋于失衡，高油价已背离了宏观经济形势。更何况5-6月份通常并不是消费强势季节，经济增长的放缓也必将影响到现阶段原油的消费状况。这些因素均使得120美元的油价明显虚高。
