周三，铝生产企业的减产消息已基本消化，上海铝价格继续震荡下滑，上海期货交易所铝主力0809 合约收盘报19360 元，下跌105元，成交43400 手，持仓减少4370 手。我们估计上周五持仓大幅度增加的22000 手，是生产商的保值盘为主，对价格形成了一定的压制作用，随着价格的回落，这部分空头逐步平仓，生产商坚持逢高沽空、逢低平仓的策略仍然奏效。

上海长江现货铝中间价报19120 元，下跌160 元，跟随期货价格波动，随着价格的回落，现货成交有所好转。现货市场有启动的迹象，18 万吨高库存是压力所在，铝期货市场的启动，通常需要现货价格率先启动，近期18400-18500 元的位置，可能是近期的底部，而突破19000-19500 元的压力区间，可能还比较困难。技术面，LME 铝市场近期在历史高位附近出现大幅度波动，预期LME 铝价格会继续高位强势震荡，后市只要维持在3100-3150 美元以上，价格可进一步看高。库存，周二，LME 铝库存大幅度增加24825 吨，总量1115400 吨，库存全部增在美国底特律，注销仓单24150 吨，注销仓单下降比快，铝库存可能还会增加。