一边是区域开发商融资遭遇瓶颈、上市房企价值低估所带来的投资机会，而另一边则是在投资机会下不言而喻的行业整合风险。当旧有的单一方式的信托开始不能给市场足够的投资信心时，信托公司已经开始“思变”了。

　　9日，记者从杭州工商信托投资有限公司(下称“杭工信”)了解到，该公司目前正在推介一款“飞鹰一号房地产投资集合资金信托计划”。该产品募集额度为6亿元，期限5年，预期年收益率为20%。

　　“此次信托计划将以基金化运作模式操作，并且进行了加强流动性设计。”杭工信信托经理叶大志向记者表示，该信托将先募集资金建立资金池，然后再投向筛选的项目。

　　对此业内人士认为，随着房地产市场以及资本市场的一系列变化，为了分散风险，同时增加对投资者的吸引力，信托的运作也会有一定的调整。

　　困市调整

　　“截至9日，我们已经募集了4亿多元的资金，其中50个自然人的名额在3天内就购空了。”对于目前的资金募集进度，叶大志语气里带着一丝满意。他表示目前仍有机构投资者正在商洽中。

　　而在业内看来，除了资本市场疲软所造成的投资转移，该产品在规模、年限以及进入门槛上所体现出来的高端私募性质，以及基金化的运作模式也是吸引投资的因素。

　　“高达6亿元的规模与基金接近，而5年的期限则有长期投资的特性。”用益信托工作室分析人士表示，这实际上是杭工信推出的一款私募房地产投资信托。

　　“目前房地产行业由于受调控影响，资金需求量较大，并且开发周期普遍拖长。因此我们的信托期限、规模都有所增加，以便于操作。”叶大志对此解释。

　　据了解，此次信托募集资金将主要投向拟上市房地产企业、成熟企业、区域中心城市成熟项目，以及上市房地产企业的股票或债券。

　　然而在业内看来，相比多数不超过2到3年房地产信托计划，此次计划5年期限的6亿元组合投资更多的是带有一种策略性。